粉末冶金工艺为本 纵向一体化优势突出

天工国际坚定发力高端精密刀具市场，与其需求提升及国内高端供给不足不无关系。

此外，以TPMM3为材料制造的日标粉末螺尖丝锥、日标粉末螺旋槽丝锥，产品对标进口知名品牌，经切削试验对比，寿命优于进口品牌，性价比优势突出。

需求方面，东吴证券研报显示，2020年9月以来，刀具、夹具的景气度和规模指数正大幅回升，表明刀具、夹具行业的需求正稳步提高，有助于带动高速钢与切削工具的需求。而据普华有策数据显示，发达国家高性能高速钢应用比例达到30%以上，而我国高性能高速钢的应用比例只有10%左右。在德国高速钢车刀和铣刀占各自领域消费总量的40%左右，而我国高速钢材质的车刀仅占10%，仍有较大提升空间。未来随着处于低端市场的低合金高速钢和普通高速钢逐渐被淘汰，高端高速钢的需求将会更大。

8月19日，天工国际公告称天工精密（公司的全资附属公司，作为买方）订立股权转让协议，其将向骏发收购天冠的全部股权，总代价为人民币2.76亿元。

根据智通财经APP了解，就天工国际粉末冶金项目而言，最终可实现热等静压、喷射成型和金属粉末三大产品形态，满足不同场景需求。按吨毛利高低来排序，吨毛利最高的是热等静压，其次是金属粉末，最后是喷射成型。热等静压主要用于高端高速钢，喷射成型主要用于高端模具钢。

根据智通财经APP了解，天冠生产的主要产品之一是粉末冶金丝锥，一种新型的高端切削工具，目前年产量约为500万支。天工国际一直是天冠的若干原材料的供应商，而粉末冶金丝锥为其主要研发重心之一。所以，天工国际收购天冠，助其加速其深化高端切削工具领域的征程。

智通财经APP认为，从新型粉末高速钢钻头到粉末冶金丝锥，随着天工国际在高端刀具市场的深入布局，必将全面推进进口刀具国产化的进程，而天工国际亦将攫取国产替代的巨大红利，业绩增长确定性高。

公告亦指出，收购天冠将使天工国际扩大产品范围，并增加其在高端切削工具领域的市场份额。此外，为配合该集团升级其产品的策略，转让事项将创造该集团与天冠之间的协同效应，将进一步促进公司业务及盈利能力的增长。

文章来源：《粉末冶金材料科学与工程》 网址: http://www.fmyjclkxygcbjb.cn/zonghexinwen/2022/0822/801.html